如何创办自营交易公司：分步指南

每个步骤在本页下方都有详细说明。第三步和第六步（法律工作和支付）耗时最长，因此应同时启动，而不是先后进行。无论您称之为创办自营交易公司、建立自营交易公司，还是推出资助交易者计划，所要做的工作都是一样的。

自营交易公司（proprietary trading firm，简称 prop firm）销售的是考核。交易者支付费用，在设定规模的账户上参加挑战，并按规则进行交易。如果在不突破亏损限额的情况下达到盈利目标，就进入下一阶段或获得资助账户。在资助账户上，交易者保留其所赚利润的一部分，通常为70%至90%，其余归公司所有。

公司的大部分收入来自挑战费。大部分成本是支付给通过考核的交易者的利润分成，外加支付给售出挑战的推广伙伴的佣金。由于只有一小部分交易者能通过，真正获得支付的更少，公开的行业数据显示，利润分成支出约占挑战收入的35%至48%。收取的费用与支出的分成之间的差额就是整个生意，这就是为什么您在第五步设定的规则与市场营销同样重要。

第一个设计决策是资助交易者实际交易的是什么。大多数挑战制公司的挑战和资助账户都在模拟账户上运行，价格来自实时市场数据，交易者的利润分成则从公司自身收入中支付。没有任何交易者资金进入市场，因此公司无需为这些账户配备流动性提供商。

有些公司更进一步，将表现最稳定的资助交易者的交易复制到以公司自有资本注资的真实账户上。这使部分业务成为真正的交易业务，需要有自己的经纪商或流动性提供商、风险限额和资本，也会带来其自身的牌照问题。许多创始人先从模拟账户起步，等清楚哪些交易者值得支持之后，再加入真实资金。

无论选择哪种方式，都要在条款和营销中说清楚。监管机构对自营交易公司的警告（下一步会介绍）主要集中在交易者不了解自己买的是什么。在 Pelris 上，挑战账户和资助账户都是模拟账户，运行在您的交易者使用的同一个交易终端上，利润分成则从后台支付。

公司的成本比大多数创始人预想的要低：第一年从英国公司的约100英镑，到迪拜自由区公司的约$11,900不等，离岸选项介于两者之间。自营交易公司成本指南列出了每种选择的费用。请与您的律师和支付服务商一起选择国家，而不要只看价格，因为一家不愿接入您公司的支付服务商，远比注册费重要得多。

法律文件比公司本身更重要。自营交易公司需要为其模式量身编写的条款：一份交易者协议（如果账户是模拟账户，须写明这一点）、风险披露、挑战规则、利润分成和退款政策、隐私政策，以及交易者在获得支付前须通过的身份核验。由金融科技律师起草一整套文件，通常收费$10,000至$30,000。

您是否需要牌照，取决于公司设立在哪里、您的交易者居住在哪里以及您具体销售什么。监管机构已开始就这一模式发声。比利时的FSMA于2024年3月就自营交易公司向消费者发出警告，指出一些未获授权的公司在模拟账户上销售付费挑战；意大利的 Consob 也于2024年7月发出了类似警告。本指南不构成法律建议：在售出第一个挑战之前，请将您的计划交给公司注册地以及主要交易者所在市场的律师审核。

自营交易公司软件是您的交易者和团队每天使用的系统。交易者购买挑战，在交易终端上进行交易，查看自己在每条规则下的进度，并申请利润分成。您的团队设置挑战、核对付款、为通过考核的交易者开设资助账户并向他们付款。每一笔交易都必须对照每一条规则进行检查（包括未平仓头寸），否则违规会发现得太晚。

供应商以三种形式销售：包含挑战引擎和CRM的平台，按固定月费收费；需要您接入另一个交易平台的挑战软件；或者收入分成，由供应商拿走每笔销售的很大一部分。成本指南逐项列出了自营交易公司平台如何定价，以及每种模式最终给您留下多少。

Pelris 是白标自营交易公司软件，运行在外汇经纪商使用的同一个交易终端和团队CRM上，使用您自己的域名和您自己的数据库。单独使用每月$1,490，或在 Pelris 经纪商方案上加购，每月$300；无搭建费，不按售出的挑战收费，也不参与您的利润分成。下表列出了任何自营交易公司软件必须具备的功能，以及 Pelris 如何实现。

别忘了您的团队要使用的另一半。自营交易公司CRM保存推广伙伴带来的潜在客户、每位交易者的档案（含身份证件）、每笔已付的挑战费、每个资助账户和每笔利润分成，并通过角色决定团队中谁可以做什么。如果单独购买，它就是又一个需要与挑战保持同步的系统；在 Pelris 上，它就是经纪商使用的同一个团队CRM，自营交易台就在其中。

挑战就是您的产品，其规则既决定它对交易者有多大吸引力，也决定您能从每笔费用中留下多少。大多数公司提供一系列阶梯式账户规模、一阶段和两阶段两种版本，以及奖励长期留存交易者的利润分成比例。先从能在一页纸上讲清楚的小范围产品开始，等知道什么好卖之后再增加规模档位。

常见的两阶段设计要求第一阶段盈利8%，第二阶段盈利5%，每日亏损限额5%，总亏损限额10%，并设有最少交易天数和时间限制。请把这些当作可供测试的起点，而不是建议：限制越严，通过的人越少，利润分成支出越低；限制越松，卖出的挑战越多，支出的分成也越多。

可选规则保护公司免受不想资助的交易者影响。最佳单日盈利上限防止靠一天运气通过挑战。最大手数防止交易者把整个账户押在一个头寸上。新闻规则和周末规则让资助交易者避开模拟账户最难处理的价格跳空。把每条规则都写进交易者条款，并在其交易前显示在屏幕上，这样订单被拒或挑战被关闭时就不会让人意外。

收取挑战费往往是上线过程中最难的部分，因此要与法律工作同时启动，而不是放在其后。一些主流支付处理商将资助型自营交易列为不提供服务的业务，因此大多数新公司会使用高风险收单机构、加密货币支付网关，或两者兼用。高风险银行卡处理费约为每笔付款的3.5%至8%，通常还会扣留数月的滚动保证金。加密货币支付网关的收费约为0.3%至2%。

在为公司选择国家之前，向每家服务商提出同样的问题：您是否会接入这个司法管辖区的这类业务？可以接受哪些国家的交易者？会扣留多少保证金？除了收款，能否付款？向每家支付服务商提出的问题原本是为经纪商编写的，但同样一字不差地适用于自营交易公司。

在 Pelris 上，交易者可以通过在线加密货币收银台支付挑战费，付款确认后挑战账户会自动开通。挑战费也可以通过银行转账或加密货币支付，并提交收据由您的团队核对。目前尚不支持银行卡支付。

利润分成是决定自营交易公司能否生存的成本。一周强势行情就可能同时带来许多盈利者，而把挑战费收入花在广告上的公司将无力支付。在扩大营销之前，先为利润分成预留现金储备，并设定一个让团队有时间审核每笔申请的分成支付周期。

在首次支付利润分成之前核验身份，而不是在注册时核验。身份核验服务每次收费约$0.80至$1.90，只对通过考核的交易者而不是每位购买者进行核验，可以让成本只花在您真正要付款的人身上。还要对照规则审核每笔分成：交易记录、最佳单日、手数以及新闻前后的任何交易。

每周关注三个数字：通过率、利润分成占挑战费收入的比例，以及已收挑战费。在 Pelris 上，自营交易台在一个界面上显示已收挑战费、进行中的交易者和通过率，您的团队使用的CRM则把每位交易者的文件、付款和历史记录保存在一份档案中。

大多数挑战是由推广伙伴卖出的。交易教育者、社区和评测网站推荐买家以赚取佣金，通常为每笔推荐购买金额的5%至20%；争夺同一批合作伙伴的新公司，应预期按该区间的上限支付。从第一天起就为每位合作伙伴提供可追踪的链接，这样您就能看出哪些伙伴带来的交易者会再次购买。

信任是另一半。交易者会选择他们相信会付款的公司，因此请用浅白的语言公布规则，展示利润分成确实已经支付，并给通过考核的交易者一些可以分享的东西。满意的交易者晒出的通过证书，就是您无需付费的营销。

规划时要考虑广告规则。广告平台在许多国家限制金融服务广告，读起来像是提供用他人资金交易的广告可能会被拒绝。不要制定依赖付费广告在第一天就投放的上线计划。

使用 Pelris，一家小型自营交易公司第一年的固定成本约为$29,600至$51,600（不含营销和利润分成），包括平台、带注册代理的公司、法律文件和身份核验。完整的第一年预算逐项列出了明细。

软件是最快的部分。当您对试用满意后，带有您品牌的平台一周内即可搭建完成，因此可以在律师和支付服务商工作期间就准备就绪。先向一小群人开放（通常是某个推广伙伴的社区），并从头到尾跑通每一条流程：支付挑战费、通过挑战、违反规则、开设资助账户和支付利润分成。

已经在经营外汇经纪商？自营交易公司模块运行在同一个交易终端和CRM上，在您的方案上加购每月$300，您就可以向现有交易者销售挑战。打算同时起步？创办外汇经纪商的十个步骤介绍了经纪商方面的内容。